Факторный метод обоснования оптимальной структуры капитала
При формировании капитала организации важное значение имеет расчет основных параметров использования капитала. Они показывают насколько Эффективно и полноценно используется капитал и не имеются ли потери от того что не в полной мере используется конкретный параметр. Основными параметрами использования капитала с точки зрения его эффективности и оптимальности является прибыль от использования капитала. Она рассчитывается соотношением чистой прибыли к стоимости капитала:
РСК = П ч/ СК * 100%
где П ч– чистая прибыль (доступная к распределению между владельцами организации); СК – собственный капитал. Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных владельцев обыкновенных и привилегированных акций.
Важность этого параметра в том, что он выдает нам эффективность использования капитала в динамике и какой у него появляется прирост рентабельности. Такой фактор является зачастую ключевым и по нему изучают структуру прибыли
Так же очень важным фактором в построении оптимальной структуры капитала является фактор оборачиваемости капитала. То есть это полный цикл, за который окупается весь капитал. Этот показатель может находиться соотношением капитала и прибыли и показывать период оборачиваемости. В динамике мы можем прослеживать замедление или ускорение оборачиваемости. И чем быстрее капитал производит дополнительный продукт, то есть оборачивается быстрее, тем больше и за единицу времени будет прибыли с этого капитала. Оборачиваемость капитала рассчитывается по формуле соотношения рентабельности и прибыли
Не останавливаясь на этом можно показать рентабельность заемного капитала:
РСК = П ч/ 3К * 100%
где 3К – заемный капитал. Рассчитывается посредством отношения чистой прибыли к заемному капиталу.
Используя детализированный факторный подход к рентабельности капитала модель «Dupont» позволяет как раз делатизировать факторы влияющие на рентабельность капитала, так же может показать изменение их степени влияния во времени и значимости. Модель представляется следующим образом:
Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала предлагается следующая многофакторная модель: где ВР – выручка от реализации; А – стоимостная оценка совокупных активов предприятия (итог баланса по активу).
Таким образом, на рентабельность собственного капитала оказывают влияние следующие факторы:
П ч/ ВР рентабельность продаж;
ВР/A– коэффициент оборачиваемости активов или ресурсоотдача; – показатель структуры капитала организации или коэффициент финансовой зависимости. Из модели видим, что рентабельность капитала зависит от продаж, ресурсов, структуры источников средств. Это более расширенная модель, которая ориентирована не на факторный анализ источников прибыли, а описывающая структуру капитала и изменение удельного веса его составляющих во времени.
При заемном капитале оценка факторов происходит аналогичным образом, но с учетом того что оценивается структура заемного капитала в которой определяется роль каждого фактора в работе заемного капитала и влияние его на конечный результат.
Таким образом, мы видим три подхода в факторном анализе собственного и заемного капитала. А именно детализируются элементы рентабельности капитала, его оборачиваемости и структуры, оценивается роль конкретного фактора в конечном результате.
где ВР – выручка от реализации; А – стоимостная оценка совокупных активов предприятия (итог баланса по активу). 
– показатель структуры капитала организации или коэффициент финансовой зависимости. Из модели видим, что рентабельность капитала зависит от продаж, ресурсов, структуры источников средств. Это более расширенная модель, которая ориентирована не на факторный анализ источников прибыли, а описывающая структуру капитала и изменение удельного веса его составляющих во времени.